債市發行規模井噴,市場利率處歷史低位

2020-04-30 20:00 | 來源:未知

債市發行規模井噴,市場利率處歷史低位


沒有最低,只有更低。

“18金地03”要把票面利率調成1.5%,投資者嫌低。

但近日發行的一只3年期公募可交換債,票面利率僅0.01%。

由于流動性充裕,市場利率下行,當前信用債發行成本大幅降低,發行規模井噴。

發行利率創新低

發行利率0.10%,廣東省出版集團創下公募可交換公司債券的最低發行利率,比之前最低紀錄“G三峽EB1”0.5%的發行利率還要低40bp。




4月,各類債券發行利率“花式”創新低。

4月14日,“20京投01”發行,3年期AAA級公司債,發行利率只有2.6%。發行海報顯示,這是公司債歷史以來AAA地方國企同期限最低利率。

4月20日,“20相城02”發行,這只3年期小公募公司債,票面利率只有3%。發行海報宣稱,這創下2017年以來AA+小公募公司債券利率全國新低。

4月24日,招商局集團有限公司發行的期限180天的“20招商局SCP001”低至0.95%,僅比當日隔夜Shibor高4bp。
 

流動性充裕

市場利率處于歷史低位

得益于市場利率走低,債券發行利率屢創新低。2月以來,央行通過再貸款、再貼現、降準、逆回購等操作釋放了萬億量級流動性,逆回購、MLF操作利率也被調降30基點。

更重要的是,4月初,央行時隔12年下調金融機構在央行超額存款準備金利率,從0.72%下調至0.35%,而這一利率被視為利率走廊下限。

超額存款準備金利率調降后,市場利率又下了一個臺階。4月29日,隔夜Shibor和 DR001均跌至0.66%,創下歷史新低。

市場利率處于歷史低位
 

不過,企業融資成本走低,和理財產品、存款的利率出現倒掛。業內人士稱,票據貼現和定期存款的利差甚至可以達到一百基點。這也提示,要謹防資金在金融體系內“空轉”。

發行規模井噴

不僅發行利率創造了各種紀錄,近期信用債發行規模也讓市場“見證歷史”。

中證君據Wind數據統計,信用債(企業債、公司債、中票、短融)發行規模已連續兩個月超過1萬億元。而此前年度唯一一次月度發行額超萬億還是在2016年。

Wind數據顯示,截至目前,今年以來信用債發行規模超4.4萬億元,而去年同期還不到3萬億元。

4月信用債發行規模

數據來源:Wind 截至4月30日上午(該信用債統計口徑不含金融債,包含類別為企業債、公司債、中期票據、短期融資券)

信用債月度發行規模排行
 

債券成社融重要支撐

發債已成為企業重要融資途徑。一季度,企業債券占同期社會融資規模的15.9%,占比僅低于信貸,且高于政府債券。

一季度社融主要由人民幣貸款、企業債券和政府債券貢獻
 

事實上,近年來,債券市場的融資作用也不斷被強調。去年底,人民銀行金融市場司司長鄒瀾曾在全國法院審理債券糾紛案件座談會上表示,會繼續加大民營企業債券融資支持工具實施力度,推動支持工具進一步增量擴面,惠及更多民營企業,穩定債券市場融資功能。

今年3月底召開的國常會也提出,引導公司信用類債券凈融資比上年多增1萬億元,為民營和中小微企業低成本融資拓寬渠道。
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