投資者避險情緒急升,“固收+”產品成市場新寵

2020-04-30 19:59 | 來源:未知

投資者避險情緒急升,“固收+”產品成市場新寵


今年以來,受新冠疫情的影響,全球市場震蕩。但另一方面,為了應對市場恐慌,全球出現降息潮,我國央行3月也宣布定向降準。

在這樣的背景下,投資者避險情緒急速上升。在《每日經濟新聞》近期發起的“今年你的投資預期收益是多少”投票中,有35.2%的網友選擇了購買余額寶等年化1%~3%的產品,求穩情緒濃厚。但值得注意的是,還有將近四分之一的網友將預期收益率定在了6%~10%,而要實現這樣的收益,此前廣受市場好評的“固收+”產品或是個不錯的選擇。事實上,擅長固收投資的天弘基金早就開始布局此類產品,已經積累了豐富的經驗,并且取得了相當不錯的成績,可謂厚積薄發。

而隨著機構和投資者的熱捧,“固收+”產品有望成為下一個市場新寵。

悄然走紅:機構爭相布局“固收+”產品

所謂“固收+”產品,顧名思義就是在低風險的固定收益資產基礎上,采取大類資產配置策略。一般是增加一定比例的權益資產,來實現優于純固收資產收益的“固收”增強產品。

而增加的權益資產比較多元化,例如股票打新、定增、可轉債、股指期貨、國債期貨、利率債波動等等。

很多市場觀點將“固收+”產品視為攻守兼備的產品,主要原因在于其既有著較高倉位的債券資產,又可以通過權益類投資進行進攻。當二級市場走勢較好時,“固收+”基金有可能借股市的光,獲得超越純債基金的收益;而當股票市場行情不好時,這類產品又可以專注債券投資、爭取穩健收益。也正因如此,不少公募基金、券商以及銀行理財子公司等機構爭相布局“固收+”產品,將其視為震蕩行情下的關鍵解決方案。

雖然今年以來市場震蕩,但天弘基金旗下固收類產品整體表現出色,金?;鹛旌胗览麄?、天弘安康頤養、天弘添利等都取得了不俗的成績。

再把時間線拉長一點。“固收+”產品中的幾個代表性基金指數如偏債混合型基金指數、混合債券型一級基金指數和混合債券型二級基金指數,過去十年的年化收益率均在5%以上,大幅跑贏滬深300指數,而且不斷地刷新著業績高位。由此可見,“固收+”產品不僅近年以來表現良好,長期業績也是持續、穩定向上。

天弘基金固收機構投資部總經理、天弘永利債券基金經理姜曉麗對此表示,純債基金在周期下行時風險收益比較差,很難穿越周期,而固收+產品通常兼顧股票和債券兩大類資產,可適當進行對沖,是解決周期問題的關鍵。

苦練內功:天弘基金持續發力“固收+”業務

相比單純的固收業務或權益類業務,“固收+”產品對于基金管理人的要求顯然更高。而在這個領域,天弘基金已經深耕多年。

姜曉麗本人具有10年以上從業經驗,擅長大類資產配置,曾經四次奪得金牛獎。團隊里同樣擁有10年以上經驗的還有王昌俊,擅長強債。還有擅長可轉債投資和量化的杜廣等等,整個團隊人才濟濟。

在投資理念方面,天弘基金固收機構投資部秉持穩健理財的理念,風險偏好較低、控制回撤上更為關注,因此在熊市中往往表現更好。在股票的操作上,也是以絕對收益的理念出發,通常將股票倉位控制在一個較低的水平。如果沒有把握時,股票倉位甚至可以為零。在此基礎上,天弘基金構建出了成熟多樣的“固收+”策略,并打造出一批策略清晰、風格穩定、長期業績優秀的“固收+”基金。

風控方面,作為余額寶的管理人,天弘基金積累了深厚的固收投資經驗和一流的風險控制能力。例如,擁有業內龐大的信用研究團隊,并且還會借助大數據、云計算等各種金融黑科技來幫助排雷。

正因如此,天弘基金在“固收+”業務方面取得了非常不錯的業績。例如由金?;鸾浝斫獣喳惞芾淼奶旌胗览麄疉,近六個月的收益率8.43%,自成立以來的收益率為88.62%,平均年化收益為5.41%;天弘安康頤養近六個月的收益率6.03%,自成立以來的收益率為75.80%,平均年化收益為7.90%。

在對“固收+”產品相當重要的回撤方面也是如此。例如天弘永利債券A,成立以來的歷史最大回撤僅為8.8%,還是發生在2015年股市下跌期間,穩健的表現可見一斑。

在姜曉麗看來,在低利率環境下攻守兼備的“固收+”基金配置價值凸顯,長期收益值得期待。“短期來看,債券估值偏低,而轉債估值不便宜,仍需等待估值進一步降低。從宏觀經濟出發,看好低估值的股票,特別是景氣回升的建筑業。”

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