民生加銀黃一明績優變績差

2019-12-06 13:14 | 來源:未知

民生加銀黃一明績優變績差

2019年基金業績排名戰,到了收官階段。

“這是一場殘酷戰役,績優基金經理名利雙收,甚至‘封神’,而業績墊底的基金經理則將飽受質疑,甚至給其所在基金公司帶來信任危機,可謂‘冰火兩重天’。”北京某券商資管人士向《華夏時報》記者表示。

民生加銀基金經理黃一明,就處于“寒冰”的境地。其所管理的民生加銀精選混合(690003),在過去一年,飽受質疑,換手率畸高而業績卻長期低迷,引發基民不滿。如今基金業年末排名收官將至,首尾業績對比鮮明,“可以預見一場‘討伐’風暴。”一位資深基金投資者對《華夏時報》稱。

績優變績差,“擇時”日子不好過

2019年,對于黃一明來說,過的并不好。其管理的民生加銀新動力混合和、民生加銀精選混合,業績均處于“吊車尾”狀態。

尤其是民生加銀精選混合,2019年半年期報告發布后引起一片嘩然。報告顯示,2019年中期換手率為2852.28%,交易費用達505萬元,遠超去年同期的132萬元。但該基金業績表現長期低迷。

天天基金網顯示,截至12月3日,民生加銀精選混合近3年、近2年、近1年、近6月、近3月、近1月階段漲跌幅分別為-22.16%、-28.44%、-16.78%、-8.64%、-7.77%、-1.46%,除了近1月漲幅居同類排名后二分之一,其余時段均在同類排名后四分之一。

換手率畸高但業績低迷,引發基民不滿,黃一明成為市場口誅筆伐的對象。

公開資料顯示,黃一明曾任交銀施羅德、平安大華研究員,2012年加盟民生加銀,2017年轉戰華商基金,一年后再次回歸民生加銀,并出任民生加銀精選混合與民生加銀新動力的基金經理。

但黃一明并非沒有“高光”時刻,其曾一度被認為是績優基金經理。

轉戰華商基金之前,黃一明曾管理過民生加銀養老服務混合(002547)、民生加銀優選股票(000884)、民生加銀城鎮化混合(000408)、民生加銀品牌藍籌混合(690001)以及民生中證內地資源主題指數(690008),在其管理期間,排名分別為366/1914、209/326、24/624、84/589、226/228。

上述基金投資人士表示,“基金排名類似搶座位,搶到了則有鮮花掌聲,搶不到則會遭口誅筆伐。對于基金經理來講,時刻處于動態變化之中,心態差的人干不了這行。”

《華夏時報》記者發現,這些基金產品無一例外,均出現高換手率情況,且業績表現較為極端。

北京一家公募基金人士告訴《華夏時報》記者,換手率低并不意味著收益就高,換手率高也不一定帶來低收益,但換手率高至少說明,基金經理操作偏向波段操作。交易次數過于頻繁,就會造成基金的不穩定性,可能影響收益。

“他投資風格和現在資本市場的特征,是嚴重背離的。”一位接近民生加銀的人士告訴《華夏時報》記者,黃一明一貫風格快進快出,過去也是這種風格,但取得過不錯收益。今年管理產品時,還是這種風格,但現在整個資本市場的發展趨勢和方向都產生了變化。

見微知著,A股市場的投資風格可能真的變了。

北京一家中型基金公司人士告訴《華夏時報》記者,A股市場整個投資風格正在掉頭,一來機構投資者的比例在提高,再者,無論是市場還是監管層,都在呼吁中長期資金入市,“擇時”將變得越來越難,這類風格的基金經理,如果不及時調整投資理念,“以后日子不好過”。

“原來快錢多、長錢少,帶來一系列資本市場問題,瘋牛慢熊,但現在炒短線,炒波段,沒那么容易,也說明A股市場正在慢慢改善。”上述基金投資人士提到。

據了解,黃一明管理的基金出現問題后,民生加銀內部管理層多次同黃一明溝通,主要以安撫和寬慰為主,并適當提出相應建議。“這種情況下,基金公司只能給基金經理緩沖和調整的時間,畢竟黃一明管理這只基金的時間并不長。再者,換或者不換基金經理都很為難,不換是無所作為,換了就一定能管理的更好嗎?到時候這只基金就變成了9年9換。” 該接近民生加銀的人士表示。

禍及公司,人事變動再起爭議

黃一明并非僅僅給自己帶來負面影響,就連民生加銀也被扣上“管理混亂”的帽子。

民生加銀近兩年人事變動頻繁,總經理換人,一年內近四位基金經理離職。此外股權出現變更,市場難免生疑,民生加銀這是怎么了?

北京產權交易所信息顯示,三峽財務有限責任公司(下稱“三峽財務”)擬轉讓其持有的民生加銀基金6.67%股權,轉讓底價為8637.80萬元。按照三峽財務初始投資2000萬來看,如若以底價成交,股權將溢價超過3倍。

民生加銀基金有關人士告訴《華夏時報》記者,三峽財務明確表示,此次股權轉讓是基于服務集團主營業務的監管導向及三峽集團的戰略調整,同時考慮其公司內部投資管理的實際要求,經股東會審議,審慎做出的決定,這個決定早在一年前就明確了,且公司的管理層和后續經營不會因此次股權轉讓而受到影響。

據《華夏時報》記者獲得的一份三峽財務的說明書中也提到,與民生加銀合作期間,三峽財務與股東方及民生加銀基金保持了良好關系,此次投資也有力服務和促進國有資產的保值增值,取得了良好的經濟效益與社會效益,是三峽財務公司投資成功的范例。

一家中型公募高管告訴《華夏時報》記者,股東方三峽財務的股權轉讓主要基于兩個因素,除了應國資委的政策要求,“回歸主業”外,近三年來,民生加銀也沒有給股東分紅過,此次三峽財務出售股權,“其實賺了”。

就人事變更來講,上述接近民生加銀人士提道,民生加銀前總經理吳劍飛的離職比較突然,但他是去安邦資產做總經理,發展更好了。民生加銀后續選總經理也很慎重,從選拔到上任就有了時間差。至于離職的基金經理,“有一個基金經理離職是家庭原因,其余的看看他們業績,就明白為啥離職了。”

“但上述變動過于密集,難免給外面的印象是管理層不穩,基金經理又變動頻繁,從而質疑民生加銀的管理能力。”上述基金投資者提道,“這種時點,又出現黃一明換手率高的事情,就把怨氣轉嫁到了基金公司,民生加銀自己也要吸取教訓。”

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