銀行理財子公司時代 理財產品怎么買?

2019-11-23 19:38 | 來源:未知

銀行理財子公司時代 理財產品怎么買?

隨著多家銀行理財子公司相繼落地,其所發行的產品也備受關注。截至11月22日,一部分銀行理財子公司已經開始依托商業銀行的渠道優勢,推介首批產品。包括中國銀行和中國工商銀行在內的部分銀行APP中已經出現了代銷子公司的產品。(國際金融報)

截至11月22日,一部分銀行理財子公司已經開始依托商業銀行的渠道優勢,推介首批產品。包括中國銀行和中國工商銀行在內的部分銀行APP中已經出現了代銷子公司的產品。

那么,目前來看,銀行理財子公司發行的產品具備什么樣的特點?未來與其他資管機構合作空間如何?又面臨什么樣的挑戰呢?

1、全市場投資風格

多位銀行理財經理告訴《國際金融報》記者,目前銀行理財子公司的產品可配債,也可配基金、股票,投資者購買前需要關注產品的風險等級。“對于理財產品預期收益率能達到的可能性有多大,也與產品的風險等級有關,中低風險的產品基本上達到預期收益率沒什么問題”。

某股份制商業銀行理財經理李華(化名)告訴《國際金融報》記者,公司前段時間成立了理財子公司,但目前理財產品這塊還是由資管部門來做,慢慢地會全部劃到理財子公司去運作。

李華告訴記者,理財子公司發行的產品可以直接投股票,但短期來看,產品可能還是會傾向于以偏債型的基金呈現,配置股票的部分不會太高,相對來說風險會比較小。“這類產品一般股票倉位在20%以內,收益基本在5%和8%之間,最大虧損不超過5%”。

李華稱,目前該行投研部門有在市場上篩選股票進行投資;對于一些像R5高風險等級的理財產品,也會采取一部分給優秀的基金經理做,一部分投研團隊自己做的形式。

有分析人士指出,從已開業的理財子公司發行的產品來看,短期產品配置仍以固收類為主,同時積極探索權益、多元等多類型產品和資產配置策略。而長期來看,銀行理財一定是全市場的投資風格。

2、借道基金專戶

有業內人士告訴記者,雖然銀行理財子公司可以說是獲得了“公募基金+私募基金+類信托”的綜合牌照,但畢竟剛剛從銀行剝離,面臨從部門到公司的轉變,有一定的不確定性,還離不開與其他資管機構的合作。

其中,銀行理財子公司與公募基金合作近期受到了不少關注。

記者注意到,已有多家銀行理財子公司選擇通過基金公司專戶方式參與A股市場投資,同時,部分銀行理財產品則借道公募基金產品參與權益類投資。

融360大數據研究院分析師劉銀平在接受《國際金融報》記者采訪時表示,傳統銀行理財的優勢在于固收領域,理財子公司自然也會延續該領域的投資優勢,基金公司在權益類投資領域更加擅長,未來理財子公司和公募基金公司可在權益類投資領域方面加強合作,包括全權委托或投資顧問模式。

“而理財子公司自建研發團隊發展起來之后,投研能力會有較大提升,委外投資比例會逐漸下降。”劉銀平補充道。

麻袋研究院高級研究員王詩強告訴《國際金融報》記者,銀行理財子公司還可以通過設計FOF或者MOM產品,來分散單個基金經理的道德風險;也可與部分優秀基金經理合作定制基金專戶產品來為自己的客戶提供專有服務。

3、銀信合作怎么玩

除了公募基金,銀行理財子公司與信托公司之間的“競合”也備受關注。

有信托業內人士告訴《國際金融報》記者,之前銀行資管部和信托公司之間在非標方面有一定的合作,一部分銀行理財產品中加入非標可以提升收益率。

那么,如何看待未來二者在非標方面的合作空間?

王詩強告訴記者,銀信合作已經很多年,原來也是信托公司的重要業務,規模較大。但是,受到政策影響,銀行合作產品規模已經大幅度下降。未來,銀行理財子公司與信托在非標等方面的合作空間主要還是看監管政策以及對金融創新的容忍度。

劉銀平對記者分析,根據資管新規,非標投資不得進行期限錯配,將限制非標投資規模。不過,銀行不會輕易放棄這一領域投資,會選擇拉長產品期限來換取更高的投資收益,也會繼續與信托機構在非標投資領域展開合作。

“但由于理財子公司可直接投資非標債權、權益類資產、未上市股權,也可以發行私募產品,未來銀信通道合作需求會有所萎縮。”劉銀平告訴記者。

在王詩強看來,在互聯網巨頭的把持下,新增客戶、廣告推廣等運營成本越來越高,再加上信息傳播速度不斷加快,主動管理能力是銀行理財子公司的核心競爭力。銀行理財子公司必須改變“委外”的模式,培養自己的主動管理能力。

4、凈值化轉型加速

有分析指出,隨著銀行理財子公司陸續開業,凈值化轉型將進一步加速。

王詩強對記者分析,凈值化能否發展起來,主要還是看管理機構是否做到盡職盡責,保護投資人利益。凈值化有利于打破剛性兌付,緩解金融機構身上的剛兌壓力,也有利于投資人認清投資產品的金融風險。但是,這也加大競爭,對于業績不好的產品和機構,將會迅速被市場淘汰。

李華告訴記者,預計明年年底銀行理財將全部是凈值型產品,沒有預期收益率這一說了。而國內的投資者一直以來還是希望有一個收益率,適應凈值化產品還需要一個過程。

王詩強同樣認為,在當前的監管政策下,凈值化是理財產品設計的大趨勢,投資者本身要適應這種發展趨勢,但是完全接受這種產品需要一個過程。短期來看,低風險的凈值產品接受度較高,類似于貨幣基金。

投資者教育方面,在王詩強看來,則要遵循KYC(了解客戶)原則。具體來講,首先要做好投資者風險承受能力測評,做好風險適配;其次,要做好信息披露,讓投資者充分了解產品風險,切忌忽悠式、隱瞞式推銷產品;最后,還要保存好相關證據,特別是錄音錄像,以便后期糾紛時作為證據,也可以利用這些證據約束相關從業人員,規避從業人員違規操作。

劉銀平指出,銀行要加強投資者教育,首先要讓投資者了解到銀行理財打破剛性兌付,不能再保本保息,投資者要具備一定的風險承受能力,對理財產品具備一定的自我判斷能力;其次要讓投資者了解并逐漸接受凈值型理財產品,意識到收益規則改變,但不意味著風險就要提高。

“現階段很多銀行理財投資者還很難接受凈值型理財產品,但隨著存量產品逐漸被消化,銀行理財徹底向凈值化轉型完成,經過一段時間的觀察之后,投資者將會對凈值型理財產品的接受程度大幅提升。”劉銀平補充道。

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